먼저 트럼프 이야기부터 시작해 볼게. 트럼프와 유럽 사이의 갈등이 계속해서 이어지고 있어. 스위스 다보스 포럼에서도 설전이 이어지고 있더라고.

미국은 그린란드 편입에 반대하는 유럽 국가에게 관세 100%를 부과하겠다고 압박했어. 유럽은 이례적으로 트럼프에 반발하며 미국에 대한 보복 관세를 검토했지. 작년에 이어 제 2차 관세전쟁의 기미가 보이자 미국 기술주 M7 종목들이 동반 추락해버렸어.

경제가 출렁이자 일단 트럼프가 그린란드에 무력 사용은 없을 거고 보복관세도 철회하겠다면서 한 발 물러섰어. 하지만, 유럽은 여전히 문제가 사라지는 건 아니라고 날을 세우고 있어. 이런 혼란 속에서도 꿋꿋이 주가가 오르고 있는 곳이 있으니... 바로 샌디스크야.

대표적으로 SK하이닉스가 전 세계 최초로 개발한 HBM이 있어. 일반적으로 우리가 사용하는 램이 평면에 한 층만 있다면 HBM은 아파트처럼 수직으로 여러 층이 쌓여있어. 엄청난 양의 연산을 동시에 처리하는 GPU에다가 HBM은 데이터를 대량으로 보내줄 수 있다는 장점이 있지.

HBM이 GPU의 연산 과정을 도와주는 작업대 역할로서 수요가 급증한다면 저장소 역할의 메모리도 수요가 늘어나고 있어. 이를테면 과거에 데이터들을 담아두고 필요할 때 꺼낼 수 있는 공간, 스토리지에 대한 수요도 급증하는 거야.

AI와 긴 대화를 나누는 경우, 시간이 지남에 따라 컨텍스트(맥락) 메모리는 엄청나게 증가할 겁니다. 우리는 AI가 평생 우리와 함께하며 함께 나눴던 모든 대화를 기억하길 바라죠. 요청했던 연구 내용을 모두 기억해주길 바라잖아요.

젠슨 황은 지난 1월 CES에서 앞으로 스토리지 영역이 세계 최대의 시장이 될 것이라 전망했어. 이 발언 이후 샌디스크 주가는 27.6% 치솟아버렸지. 왜냐하면 샌디스크가 만드는 SSD가 그 역할을 할 수 있으니까.

샌디스크 뿐 아니라 샌디스크의 모회사 웨스턴 디지털도, 또 시게이트의 주가도 두 자리 수 넘게 올랐어. 웨스턴 디지털과 시게이트는 도시바와 함께 세계 3대 하드디스크 제조업체로 묶이는데, 바로 이들이 스토리지 회사들이거든.

앞서 이야기했던 램 가격도 이것들과 다 연결되어 있어. 먼저 전 세계 D램 시장 상황을 데이터로 살펴보자.

2025년 3분기 매출액 기준으로 전세계 D램 시장은 SK하이닉스와 삼성전자, 그리고 마이크론으로 이어지는 3파전 상황이야. 3개 기업들이 나눠먹는 메모리 시장에서 최근 AI 데이터 센터 영향으로 HBM 수요가 늘어났다고 했지?

그런데 글로벌 메모리 제조사들이 만들 수 있는 웨이퍼(반도체의 기반이 되는 원형의 판) 생산 용량은 한정되어 있어. 한정된 웨이퍼들은 대부분 HBM 생산에 우선적으로 할당되고 있지. 일반 램보다 HBM의 가격이 훨씬 비싸니까 기존 램 라인도 HBM 생산 라인으로 바꾸고 있고.

그러다보니 소비자 시장에 풀리는 램은 공급이 딸릴 수 밖에 없어. 수요는 있는데 공급이 부족하니 PC에 들어가는 램 가격이 급등했던 거야.

2025년 9월부터 현재까지 램 현물 가격은 5배 가까이 증가했어. 최근 세대인 DDR5의 품귀 현상이 이어지자 이전 세대인 DDR4 가격도 덩달아 오르고 있지.

전문가들은 이러한 흐름이 단순한 트렌드가 아닌 구조적 변화의 시작으로 볼 필요가 있다고 말해. AI라는 거대한 수요가 이번 한 사이클만 오지 않을 거라는 거야. 과연 HBM 수요가 앞으로 줄어들까? 또 SK하이닉스, 삼성, 마이크론이 HBM 말고 소비자용 램 생산을 늘릴까? 쉽게 그렇다고 얘기하기 어렵거든.

그러면 앞으로 램 공급 부족은 이어질 수 있어. 그렇게되면, 램이 들어가는 PC, 노트북, 그리고 스마트폰의 가격은 오를 수 밖에 없을 테고. 2026년에만 그치는 게 아니라 2027년, 그 다음 해까지도 흐름이 이어질 수 있지.

데이터센터가 메모리만 빨아들이는 게 아니야. AI 시대에 '새로운 석유'라는 말이 나올 정도로 각광받고 있는 구리도 엄청 사용하고 있어. 일단 구리 가격부터 살펴보자.

구리의 글로벌 가격 지표라고 할 수 있는 런던금속거래소의 구리 선물 가격 그래프야. 가격 상승세가 꾸준히 이어져오면서 최근엔 만 3,000 달러 선을 돌파하기도 했어.

구리는 우리 산업 곳곳에 안 쓰이는 곳을 찾아보기 힘들 정도로 중요한 원자재야. 경기가 좋으면 구리를 많이 써서 가격이 오르고, 경기가 침체되면 가격이 떨어지는 게 보통 흐름이지. 하지만 최근엔 경기가 좋지 않은데도 불구하고 구리의 가격이 계속 오르고 있어. 왜냐고? 데이터센터가 구리를 진공청소기로 빨아들이고 있으니까.

AI 데이터센터는 일반 데이터센터보다 전력을 적게는 3배, 많게는 10배 더 많이 소모해. 이렇게 많은 전력이 들어가는 AI 데이터센터에는 전력 인프라가 많이 들어갈 수 밖에 없지. 전기를 서버로 전달하는 변압기나 배전반 같은 전력 분배 시스템에 구리가 엄청나게 쓰여. 또한 서버와 네트워크 장비를 연결하는 고압 케이블과 커넥터에도 구리가 쓰이지. 이 뿐일까? 냉각 시스템, 접지 시스템에도 상당량의 구리가 사용돼.

2009년에 시카고에 지어진 마이크로소프트의 데이터센터야. 한참 전에 지어진 데이터센터임에도 불구하고 이 곳에만 2,177톤의 구리가 들어갔어. 보통 내연기관 자동차 1대에 약 20kg의 구리가 사용돼. 이 데이터센터 한 곳에만 10만 대가 넘는 자동차에 들어갈 구리가 사용된 거야.

문제는 구리 공급이 원할하지 않다는 거야. 기존의 구리 광산은 노후화되어 있고, 새롭게 개발하는 데엔 10년 이상 걸리거든. 그 사이 구리 수요는 늘어나고 있으니 가격이 급격하게 오를 수 밖에 없는 상황인거지.

변압기도 비슷한 상황이야. 전기를 무진장 많이 먹는 데이터센터에 전력을 송전하려면, 변압기가 필수적이야. 변압기가 있어야 안정적으로 장거리 송전이 가능해지거든. 마찬가지로 변압기 수요는 늘어나고 있는데 공급이 부족한 상황이니 대란이 발생할 수 밖에 없는 거야.

광케이블 수요도 급증하고 있어. 구리가 데이터센터에 전력을 공급하는 혈관 역할을 한다면, 광케이블은 데이터를 옮겨주는 일종의 신경계 역할을 해.

물론 예전엔 광케이블을 쓰지 않고 구리선을 쓰기도 했는데, AI 데이터센터에서는 처리해아하는 데이터 양이 너무 많아서 광케이블을 활용해야 하거든. 그 덕에 광케이블 세계 1위 기업인 코닝의 주가도 급상승 중이야. 예전 닷컴 버블 시절 달성했던 100달러가 얼마 멀지 않을 정도로 말이야.

AI 데이터센터가 들어서는 곳에 사는 주민들은 더 직접적인 피해를 보고 있어. 가령 데이터센터가 들어서면서 인근 부지의 임대료가 오른다거나, 데이터센터 때문에 내가 내던 세금이 덩달아 오르고 있거든. 그래서 주민들의 반발도 점점 심해지고 있어.

미국 버지니아 주로 가보자. 버지니아 주는 세계 최대의 데이터센터 밀집 지역이야. 데이터센터가 너무 많아서 주 전체 전력의 4분의 1 정도가 오롯이 데이터센터들의 몫일 정도지. 원래 버지니아 주는 미국에서 가장 저렴한 전기료를 받던 곳 중 하나였어. 하지만 데이터센터가 우후죽순 들어서면서 막대한 전기를 쓰게 되었고, 그 결과로 전기세가 인상되기 시작해.

2023년에 평균 14.3센트, 2024년에 14.5센트 수준이었던 요금이 2025년엔 급상승해. 15~16센트 선으로 전기요금이 훌쩍 뛰어버렸고, 지난 9월엔 16.62센트로 최고치를 찍기도 했지.

데이터센터 전기 사용량이 많은 것과 전기세 인상이 무슨 관련이 있나 싶겠지만, 다 사연이 있습니어. 데이터센터가 막대한 전기를 사용하기 때문에 고압 송전선이나 변전소를 새로 지을 필요가 있게 되었어. 문제는 미국 규정상 이런 전력 인프라 비용을 해당 지역의 모든 가입자가 나누어 분담해야한다는 거였지.

"내가 쓰지도 않는 전기 때문에 내 전기 요금이 오른다?" 주민들 입장에서는 당연히 이런 생각이 들면서 화가 날 수 밖에 없을 거야. 그래서 주민들은 행동에 나섰어. 어떻게? 투표로 말이야.

지난 해 11월 4일에 있었더 버지니아 주지사 선거에서 민주당의 스팬버거 후보는 데이터센터와 전기세 문제를 파고들었어. 빅테크가 그들의 몫을 제대로 지불하도록 하겠다며 목소리를 높였지. 결국 전기료 부담 전가 문제를 핵심 공약으로 내세운 민주당이 공화당을 크게 누르고 승리해. 뉴저지에서도 전기요금을 동결하겠다는 공약을 내세운 민주당 미키 셰릴 후보가 승리를 거두었고.

전력만큼 데이터센터가 많이 쓰는 게 있어. 바로 물이야. 데이터센터의 연산 과정에서 발생하는 열을 식히기 위해서는 엄청난 물이 필요해. 그것도 그냥 물이 아니라 식수로 사용할 수 있는 깨끗한 물이 필요하지. 그래서 이 물을 두고도 주민들과 데이터센터, 나아가 빅테크 기업들과의 갈등이 이어지고 있어.

땅, 전기, 물 등 다양한 영역에서 주민들의 불만이 점점 더 많이 표출되면서 2025년 2분기에만 미국 전역에서 약 980억 달러 규모의 개발 계획이 무산될 정도야.

데이터센터 수요가 폭증하면서 샌디스크와 시게이트, 코닝 같은 기업들의 주가는 치솟았어. 투자자들에게는 분명 좋은 소식일거야. 하지만 그 뒤에는 다른 이야기가 숨어 있어. 메모리 가격은 이미 개인 소비자들에게 직격탄을 날렸고, PC 한 대 조립하는 비용, 휴대폰 가격, 그리고 전기세까지 상승하고 있어.

AI 인프라를 두고 벌어지는 속도전 경쟁 속에서 우리가 치러야 할 명세서는 생각보다 훨씬 길어. 기술의 발전은 반드시 대가를 동반하니까. 구독자는 어떻게 생각해? 오늘 준비한 오그랲은 여기까지야. 긴 글 끝까지 읽어줘서 진심으로 고마워!

Exposing The Dark Side of America's AI Data Center Explosion

세계가 시끌시끌해. 특히 트럼프의 야욕이 전 세계를 혼란에 빠지게 만들고 있는데, 이번주 오그랲에서는 트럼프의 영토 야욕과 이에 맞서 재무장에 박차를 가하는 유럽의 움직임을 짚어봤어. 이 혼란 속에서 성장하고 있는 AI 드론 기업들과, 그들이 꿈꾸는 미래 전쟁 이야기가 궁금하다면 위의 썸네일을 클릭해 봐!